2016年1-8月份,尿素市場競爭激烈、企業陸續出現虧損,我國尿素行業去產能進程加速,整體開工率自1月初的約77%陸續降至約60%。2016年8月-2017年12月,整體開工率維持在約50-60%,市場供需相對平衡,尿素企業逐漸恢復盈利,期間價格漲跌受成本的影響明顯增加。
2017年12月初起,北方大部分地區供暖實現煤改氣,天然氣供應吃緊,我國尿素行業開工率驟降至約45%左右。鑒于2018年春耕缺貨預期加重,下游恐慌心理升級,2017年12月中旬起,各大農資公司率先加大采購量,隨即尿素價格暴漲,期間山西某企業外發出廠價*內上調3次,累計漲幅為150元/噸。隨主產區尿素價格逾2000元/噸后,下游采購逐漸恢復理智,尿素企業報價隨銷售情況即時調整,但仍處近年來的高端水平。而業內人士多認為,基層缺口較大,較看好春耕市場。
時下春節假期已經結束,氣溫回升,供暖所需天然氣用量降低及分配更加合理化,因“缺氣”停產的氣頭尿素企業已經陸續復產,其中包括四川四個企業,重慶、云南、河南各一個大型氣頭企業等等,尿素日產量增加約1.5萬噸,行業開工率自春節前的約44.72%迅速回升至目前的約55.23%。不過目前山東兩河農需逐漸啟動,企業銷售較順暢,主流出廠報價已經漲至1950-2010元/噸,那么接下來尿素價格會因開工率大幅回升而出現明顯回落嗎?如果回落的話,何時會是拐點呢?
首先,考慮到尿素行業開工率低至約45%的情況持續了約60天,2017年全年普遍的開工率也僅約50-60%;雖然農資公司結余庫存較多,不過企業暫無更多庫存壓力,基層缺口相對較大,整體社會結余庫存數量不多;而且目前山東兩河地區小麥返青需求已經體現,需求量較大;供應增加難以迅速分擔下游缺貨壓力。
而隨后全國大范圍農需也將陸續啟動,包括云貴種植玉米、蘇皖種植水稻、東北種植玉米及其他地區瓜果、蔬菜等等,如果尿素行業開工率維持在約55%,供應出現過剩情況的概率應不大。
不過天然氣供應情況仍值得隨時關注,隨氣溫繼續回升,北方供暖也將陸續結束,其中四川某企業已經在做開車前的準備、新疆地區南疆兩個企業,甘肅、寧夏及內蒙氣頭企業可能也將復產;另外,液氨行情降溫,部分尿素企業表示尿素盈利空間已經高于液氨,企業也可能將生產重心轉移到尿素上,所以整體行業開工率或將繼續回升。
綜上,小編認為,影響尿素價格的首要因素在于供需,如供需基本平衡,那么尿素價格將由成本決定,略受其他特殊因素影響(比如說運輸好轉,新疆、內蒙、山西低價尿素外發內地市場造成的競爭加劇等)。所以短期內尿素價格堅挺的可能性較大,局部市場仍可能因即時用肥而使基層被迫采購造成價格上漲。而隨開工率繼續回升,尿素價格可能在3月下旬尿素價格開始陸續回歸理性,具體根據開工率恢復速度略有偏差。長期來看,我國尿素行業去產能進程基本結束,市場出現惡性競爭的概率不大,尿素價格應繼續處于成本以上某一位置。所以小編認為,短期內下游或應主要關注尿素開工率變化、而后期或應主要關注成本。
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