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　　如今的尿素市場依舊有其獨特的魅力，行情琢磨不透，下游始終在漲價與降價的旋渦中盤旋。當貿易商還沉浸在漲價的忐忑中時，僅一周左右時間，多地尿素價格連番回落，如河北部分大廠回落幅度50-70元（噸價、下同）左右，山東回落幅度80-130元左右。市場人士對尿素行情的頻繁波動表示費解，就像是刮彩票，已經刮出了一個“謝”字，卻非要刮出“謝謝參與”才真的相信。其實液氨價格波動的頻繁程度絕不遜色于尿素，兩者互相排斥又相吸。當下尿素利空接踵而至、環保壓力不減，誰能為液氨保“價”護航？

　　首先，尿素價格迅速回落，液氨失去保護傘。近日國內尿素市場跌勢難止，各廠成交及基層批發均有不同幅度的回落，主因之一尿素企業開工率明顯回升，據統計截至目前已至58.93%；工業方面，環保檢查限產及本身銷售不佳影響下復合肥企業開工率依舊偏低，原料肥尿素需求量短期難現迅速增加，就連山東臨沂復合肥廠的接貨價格也回落到了1900元，且仍覺接貨價格偏高；農業基層采購啟動慢、成本投入考慮因素多、經銷商集中大量采購情況少見，基本上是補倉需求。

　　再看生產裝置的調整，若生產重心由液氨轉尿素的話，一般二者做價格比較時的公式為尿素價格=液氨價格×0.6+200元（雜費），拿河北舉例，現當地液氨承兌成交出廠價2630-2670元左右，那么“2650元（液氨承兌）×0.6+200=1790”，當下尿素主流出廠報價雖回落至1900-1920元左右，卻仍明顯高于液氨，因此多數企業從利潤考慮，會選擇多出尿素，少放液氨。不過預計短期尿素價格恐將繼續呈現回落趨勢，終將對液氨價格逐漸形成威脅。

　　其次，液氨企業開工率水平居高，出貨承壓。除了部分企業將希望寄托于尿素外，一些聯醇企業還要考慮甲醇及液氨兩方面的相互轉換，但近期甲醇行情較差，雖說局部價格略有小漲20元左右，但效果甚微，整體依舊回落且低位，如江蘇地區在2600-2650元左右，安徽在2550-2600元左右，無論是甲醇還是液氨，對于廠家來說都沒有利潤優勢，因此企業暫不會將生產重心轉至甲醇；西南、內蒙地區天然氣供應不再受限，前期停車的液氨大廠也均復產，加之部分廠家放氨量時常有增加的可能；據了解，近期除了江蘇、安徽少數液氨廠家剛檢修外，未有其余廠家表示會停車檢修，且基本上到13-15號檢修企業也就要復產，因此液氨企業開工率回升趨勢明顯。另外，據市場人士表示南方某港口到了兩船液氨在銷售，對國內液氨銷售也有影響。

　　*后，環保施壓，下游用氨企業需求不佳。想必提到環保，化肥、化工企業都不陌生。2018年環保形勢必依然嚴峻，強化督查從去年4月8日起為期一年，是迄今為止環保部組織的史上持續時間*長的執法行動。日前環保部又提出，將制定實施打贏藍天保衛戰三年計劃，出臺京津冀及周邊地區、長三角、汾渭平原等重點區域大氣污染防治實施方案。環保涉及范圍、力度有過之而無不及，化肥及化工企業也將繼續面臨限產、停產局面，對于不便儲存的液氨來說，降價或許將是*的救命稻草。

　　綜合來看，尿素、液氨之間相互影響比較敏感，尿素價格不斷回落，對液氨形成明顯的利空；環保及需求是關乎液氨走勢的另外主導因素，在環保高壓政策之下，液氨市場依舊是供過于求的狀態，所以其價格的保護傘恐怕是難以撐起了。

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