跨省移庫及臨儲進口小麥拍賣底價下調，通過“多出少收”，加快政策性小麥去庫存進程，將對流通市場小麥供需格局帶來明顯影響，政策對國內麥價的提振效應轉變為價格上漲的約束力。國內主產區夏糧收購已進行3個多月時間，新麥市場化收購量同比略增；近期需求好轉提振面粉企業新麥采購力度，麥價打破平穩，走勢趨強。政策對麥市的支撐力度明顯下降，加之面粉企業成本承受度有限，制約后期麥價上行空間。

　　新麥市場化收購同比略增

　　據統計，截至8月25日，國內主產區小麥累計收購量4295.9萬噸，同比減少2151.4萬噸。相比之下，2012-2017年同期小麥平均收購量5932.2萬噸，*值為2013年的4778.8萬噸，*值為2014年的6883萬噸。從近期新麥5日收購量來看，8月1日-5日新增收購量147.7萬噸，8月6日-10日新增收購量160.5萬噸，8月11日-15日新增收購量101萬噸，8月16日-20日新增收購量79.1萬噸，8月21日-25日新增收購量110.9萬噸。雖然蘇皖豫地區啟動托市收購，但因托市收購量同比大幅下降，蘇皖豫新麥收購量同比降幅較大，尤其是河南。據統計，截至8月底，安徽小麥托市收購量僅為25.34萬噸，同比下降481.9481萬噸;而河南尚未有托市收購。

　　大型粉企上調新麥收購價

　　近期國內主產區大型面粉企業相繼上調新麥市場收購價以刺激到貨量，麥價打破平穩，走勢趨強，質優新麥與質差新麥市場購銷延續分化態勢，流通市場新麥價格延續寬幅度多軌道運行態勢。據統計，截至8月底，國內新麥市場價格為1900-2777元/噸，平均價2379元/噸。據市場監測，江蘇紅小麥靖江安寧港海輪平艙價2440元/噸，安徽北部面粉企業新麥進廠價2460元/噸，山東臨沂新麥收購價2460-2480元/噸，河南夏邑新麥收購價2380-2400元/噸，河北趙縣新麥收購價2500元/噸。

　　面粉走貨好轉提振開工率

　　在國內面粉市場消費由“淡”轉“旺”提振下，近期經銷商面粉市場備貨積極性提高，面粉市場走貨速度相對較快。因麩皮市場價格弱勢運行，為保證一定利潤，面粉加工企業在高成本壓力下，被迫上調面粉出廠價格，國內面粉市場購銷呈現“量升價漲”態勢。下游市場優質產品銷售情況相對較好，使得面粉加工企業質優小麥采購意愿較高，面粉加工企業在保證質量的情況下，盡量壓縮采購成本。截至8月底，全國36個大中城市集貿市場和超市富強粉平均零售價為2.74元/斤，標準粉平均零售價2.42元/斤。麩皮市場跌勢有所放緩，國內產區麩皮主流出廠價為1280-1300元/噸，優質優價特征較為明顯。

　　國內麥價上漲動力仍不足

　　隨著國內面粉加工企業小麥市場采購升溫，麥價走勢雖由穩轉強，但上漲動力尤顯不足，面粉加工企業處于補充小麥庫存所引發的采購需求與加工成本之間的博弈中。面粉加工企業上游高成本難以有效通過下游終端產品傳導，導致其麥價承受能力有限。雖然國內主產區小麥產量和質量下降，導致有效供給下降，但因主產區小麥托市收購量同比大減，很大程度上弱化了新麥產量和質量下降對市場供給的影響。由于國內流通市場不同品質新麥供給量及下游需求采購力度不一，國內麥市持糧主體“銷售難”與用糧主體“采購難”并存。

　　政策性小麥去庫存將加快

　　8月底國家糧食交易中心發布公告，自9月3日2012年產跨省移庫小麥拍賣底價因區域不同下調130-450元/噸，自9月13日2013年產臨儲進口小麥拍賣底價下調110-410元/噸，旨在加快政策性小麥去庫存力度，這也在一定程度上傳遞出未來國家臨儲小麥拍賣底價或將下調，甚至拍賣模式將更靈活的信號。

　　考慮到當前國內小麥市場運行價格以及后期國內麥市政策調整方向，短期內在需求好轉以及面粉加工企業補充庫存等因素支撐下，麥價將呈現偏強運行態勢。但隨著時間推移，后期政策調整預期或將引發市場購銷主體心理逐步發生改變，后期政策麥市調整力度對麥價運行空間影響較大。建議小麥經營主體理性看待國內麥市格局，把握政策方向及市場趨勢，提高市場風險控制能力，緊抓小麥質量和成本控制。

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