節日期間，美豆產區降雨影響收割進度，外盤豆類價格上漲，但豐產已成定局。中美貿易摩擦短期難以緩解，因人民幣匯率下跌，央行決定自10月15日起降準1個百分點，釋放資金約7500億元，這也間接增加了資金對農產品的炒作熱情。

　　整體來看，今年貿易商手中油脂庫存較小，庫存壓力集中在生產廠家，8月中下旬“雙節”小包裝備貨啟動，油脂市場挺價心理明顯，現貨行情整體震蕩上漲。但在供大于求格局之下，國內油脂期貨市場處于10年來低位，上漲空間有限。

　　巴西貿易商公布的數據顯示，巴西9月份大豆出口量為461萬噸，遠低于8月份的813萬噸，但高于上年同期的427萬噸。當前南美可供出口的大豆僅1000萬噸左右，且升水較高，國內進口大豆成本高企。

　　截至9月27日當周，2018/2019年度美豆對華銷售數量減少88.1%，過去3周對中國大陸無任何大豆裝運，受供應缺口預期影響，國內市場相對強于國際市場。

　　往年大豆上市期拍賣將停止，但今年大豆拍賣仍在持續，10月10日繼續進行2013年產國家儲備大豆拍賣，當周拍賣總量10萬噸。儲備大豆自6月份拍賣至今，共成交163萬噸左右，其中黑龍江大豆成交129.8萬噸，內蒙古大豆成交27.9萬噸，遼寧及吉林大豆共成交5.5萬噸左右。目前還有一部分尚未出庫，這將對新豆市場形成一定壓力。

　　“十一”之后國儲繼續投放市場，首先在心理層面上給予市場一定打壓，貿易商及企業收購新豆報價可能更為謹慎。隨著今年臨儲菜油及大豆持續拍賣，國家臨儲庫存進一步降低，影響力度減弱。

　　由于油廠開機率維持高位，國內食用油庫存整體處于5年高位。截至9月底，油廠豆油庫存約167萬噸，港口棕櫚油庫存47萬噸，兩廣及福建地區菜油庫存約15萬噸，均高于去年同期，這仍將限制近期食用油市場的漲幅。

　　貿易摩擦預期進一步加強，資金炒作興趣增加，雖然前期油廠挺粕拋油心理明顯，但隨著油粕比進一步走弱，將對食用油市場形成一定支撐。加上四季度為國內油脂需求旺季，短期來看，油脂延續單邊上漲的難度較大，后期隨著元旦和春節消費旺季臨近，國內油脂市場有望進入新的上漲周期。

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