受黃淮地區玉米現貨價格上漲影響，10月下半月以來，大連玉米期貨再度上漲。展望后市，今年玉米質量較好，有效供應增加，同時拍賣糧集中出庫，玉米供給較為充裕，而需求端由于非洲豬瘟影響，隱憂尚存。玉米期貨已經處于較高位置，上漲空間將較為有限。

　　華北、黃淮地區玉米質量較好

　　和去年不同，今年華北、黃淮主產區在玉米上市期間，天氣連續晴好，玉米晾曬及時，水分、霉變率偏低，較適合作為飼料使用。華北、黃淮地區玉米不僅被飼料廠大量收購，也有很大一部分得以銷往華南地區，擠占東北玉米市場空間。

　　拍賣成交玉米尚未完全出庫

　　今年4月以來，政府開啟了臨儲玉米拋售。據悉，截至10月26日當周，2018年臨儲玉米拍賣運行二十八周，當周拍賣投放臨儲玉米800.4萬噸，成交562萬噸，成交比率40.21%。今年拍賣總計投放臨儲玉米2.19億噸，總成交1.014噸，總成交率46.3%。據有關部門統計，截至目前，臨儲玉米出庫6200萬噸左右，加上本周成交的500多萬噸，仍有3800萬噸左右玉米待出庫。后期國內玉米現貨市場將迎來陳玉米庫存偏高、新玉米集中上市的雙重壓力。

　　玉米補貼收購政策取消

　　為保護種糧農民利益、穩定玉米價格，以往年份在新作玉米上市期間，政府在東北主產區開展托市收購，以及采取對企業收購補貼、運輸補貼等多種方式、方法，增加玉米需求，穩定玉米價格。今年新玉米上市后，價格高開高走，目前新玉米價格較去年同期高出150元/噸以上。但今年政府不大可能再出臺對深加工企業、飼料企業進行補貼的相關扶持政策，而沒有政府的各種補貼，深加工、飼料等相關企業*玉米將面臨較大市場風險。

　　近期部分地區玉米價格上漲，和農民惜售有一定的關系。由于種植成本增加，農民對今年玉米價格較看好，惜售心理較為嚴重，同時今年玉米質量較好，水分偏低，更易儲存，為農民惜售創造有利條件。但是，因農民惜售導致的價格上漲難以持久，畢竟暫時的惜售只是將供應壓力后延，一旦玉米價格未能如期上漲，后期集中出售行為將打壓玉米收購價格。

　　非洲豬瘟影響玉米需求

　　8月以來，非洲豬瘟開始在國內出現。截至目前，已出現非洲豬瘟疫情四十多起，一定程度上動搖養殖戶的補欄信心，也會影響到居民的豬肉消費，*終會影響到玉米的飼料需求。據農業部監測，9月生豬存欄量環比小幅增加0.8%，同比下降1.8%；能繁母豬存欄量環比下降0.3%，同比下降4.8%。

　　另外，今年小麥價格和去年相比明顯偏低，麩皮價格也大幅低于去年，加之今年部分地區芽麥較多，進入飼料渠道的小麥數量較高。小麥以及麩皮同樣可以作為能量飼料，替代玉米在飼料中的消費，從而擠占玉米飼料消費空間。

　　綜上所述，由于政府去玉米庫存態度堅決，市場擔心后期玉米供應，從而產生較強的看漲心理。而事實上，不論是現貨還是期貨價格，均已明顯高于去年同期，特別是玉米期貨價格，較去年同期升水200元/噸以上。在目前陳玉米市場庫存高企、新玉米集中上市之際，再期待玉米價格百尺竿頭、更上一步無疑是一種奢望，一味追高玉米期貨風險很大。

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