即將過去的2018年,不得不承認在國內商品市場中,大豆一度成為聚焦的話題,這里面的漲跌故事,無不伴隨著前期中美貿易摩擦的升級與緩和預期。雖然大連商品期貨交易所的大豆與進口大豆并非同一標的,但在前期貿易摩擦背景下,國產大豆也不得不上下起伏。對于國內大豆價格來說,起伏中顯現的問題主要表現在跟跌不跟漲,受進口大豆供應缺口預期影響,在今年9月份之后,國內豆粕價格飆升,但是國產大豆的變化并不是很大,隨之而來的減少大豆進口種種措施的出臺,豆粕價格應聲下跌或是市場正常表現,但是國產大豆價格更深的跌幅,確實讓人難以理解。
其實自2008年金融危機以來,國內大豆及其他農產品價格一直保持相對平穩,一斤二塊多元的價格已被農戶接受10多年,在今年貿易摩擦大背景下,或許有多人對國內大豆有著很高的期待,然而在事與愿違之中,國內大豆期貨價格卻屢創新低。大連商品期貨交易所大豆價格,在上周末竟然創出3112元/噸的新低,要知道上次出現這個價的時候,還是在2008年全球金融危機之際,持續時間也不過一周。無論從供需還是投資價值來說,當前價格或許并不是真正的價值反映。與此同時,國內大豆現貨價格也一瀉而下,當前主產區大豆只能賣到1.8元/斤。
為什么說當前國內大豆價格背離呢?原因之一是國產大豆不同于進口大豆,今年雖有貿易摩擦帶來的美國、巴西大豆之爭,但這都與國內自產大豆或東北大豆關系不是很大。2017年中國進口大豆近9500萬噸,國產大豆不過1500萬噸左右,在占絕大多數的進口轉基因大豆中基本用于壓榨,而國內非轉基因大豆多以食品加工為主,這也或是前期在價格上反映豆粕暴漲而大豆價格下跌的原因,當然壓榨水平的提高帶動豆油價格下跌,則要另當別論。如果能看懂以上介紹,人們或許對當前國內大豆價格下跌還是很不理解。
自今年10月份以來,國內大豆價格就進入慢慢下跌之路,現貨價格受區域和時間影響不足為鑒,期貨數據或更能反映當前大豆價格的頹勢:大連商品期貨交易所,豆一1901合約期貨價格,自今年10月份*的3879元/噸,已下跌至上周*的3112元/噸,下跌幅度超過23%。和期貨價格趨勢相同的,國內現貨收購價已經從開秤時2塊一斤的價格下跌至*的一毛七。在期貨價格創出10年低位之后,我們應當考慮的是,造成國產大豆如此低迷的原因,或不僅僅是簡單的供求關系。
自美聯儲開啟加息窗口以來,持續上漲的美元,無時不在打壓著全球新興市場經濟體貨幣和全球資本市場。在大宗商品市場上,在短短的幾個月時間里,紐約油價已經從76美元/桶的價格下跌至46美元/桶。未來全球經濟增速不確定性因素增多,其實早在10月份的IMF年會上,已經警告式地調低了2019年全球經濟增速。近期歐洲經濟負面影響持續疊加,英國脫歐仍在亂序中樸素迷離,歐元區主要國家的德法經濟數據不及預期,種種原因不無不成為推高美元的因素。美元走強,全球大宗商品價格下滑,國內大豆價格也難以一枝獨秀。
自貿易摩擦以來,美國大豆失去中國大豆市場價格競爭力,巴西、阿根廷等大豆主產國將大豆源源不斷運往中國,在享受著價格和銷量的實惠中,紛紛提高大豆種植面積;市場正如布朗運動一般,中國大豆供應缺口的預期,引起了全球很多國家的注意,不僅是尼日尼亞伸出援助之手,就連印度也嘗試向中國出口豆粕等豆制品。和我們一衣帶水、擁有廣袤土地的俄羅斯更是成為大豆貿易商角逐的方向。一時間,在不出現重大自然災害情況下,2019年全球大豆供應過剩的格局或難改變。這里還有需要注意的是,今年創紀錄產量背后滯銷的美國大豆數量。
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